¿Qué es el short float y cómo se puede utilizar para hacer mejores operaciones? por Timothy Sykes

 

Tiene que ver con el interés corto o el número de vendedores cortos en una acción. Y puede usarlo para ayudarlo a planificar sus operaciones.

Llevo años diciendo que los vendedores en corto son los nuevos promotores. Algunas de las acciones “más calientes” se disparan a lo grande como resultado del cierre de cortos. Si sigue las reglas y aprende a aprovechar el impulso, puede encontrar muchas oportunidades.

Por supuesto, no es tan simple. Pero vale la pena saber cómo encontrar el short float de una acción y lo que puede significar para la acción del precio.

¿Qué es el Short Float?

El término “short float” le indica cuántas acciones de los vendedores en corto se están pidiendo prestadas.

Una empresa tiene acciones en circulación y en flotación.

Las acciones en circulación es el número de todas las acciones que existen. Las instituciones, los inversores a largo plazo y los insiders poseen algunas de esas acciones.

Las acciones en flotación son el número de acciones disponibles para negociar. Es la parte de las acciones en circulación que los inversores minoristas pueden negociar.

El short float es una estimación de las acciones que los comerciantes han pedido prestadas para vender al descubierto.

Es una estimación porque los informes de las acciones flotantes en corto solo se publican dos veces al mes.

¿Por qué es importante la short float?

Es bueno saber cuántas acciones se están usando en corto en una determinada acción.

El short float puede darle una idea del sentimiento que existe en las acciones. Puede mostrarle si la perspectiva del mercado es alcista o bajista.

Si el short float es alto, podría significar que mucha gente está apostando contra la acción. Si es bajo, podría ser que la gente crea que va a subir más.

A veces hay demasiado interés en corto en una determinada acción. Los cierres de cortos pueden ser muy agresivos. Si el sentimiento general cambia rápidamente, las acciones pueden dispararse.

Un cierre de cortos se produce cuando los vendedores en corto provocan un aumento en el precio de una acción muy vendida. Es un rápido aumento en el precio de una acción debido a la falta de oferta y al exceso de demanda de la acción, ya que los vendedores en corto cubren (liquidan) sus posiciones. Para cerrar sus posiciones cortas, los vendedores se ven obligados a comprar para cubrir, creando una gran demanda.

Cuando la demanda excede la oferta, el precio debe subir. Si hay más personas que quieren comprar de las que venden, el precio sube.

Cuando hay muchos vendedores en corto que intentan salir, combinados con compradores de impulso, el precio puede subir RÁPIDAMENTE. Los vendedores en corto en momento de pánico se pisan unos sobre otros para salir. El precio puede subir en un movimiento parabólico.

¡Hay formas seguras de vender acciones en corto! Si ha leído mi libro, «An American Hedge Fund» sabrá que hice mi segundo millón de acciones promocionadas con ventas en corto . *

* Nota: el éxito como trader requiere dedicación y esfuerzo. La mayoría de los traders, aproximadamente el 90%, pierden dinero. Mis resultados no son los típicos. Haga los deberes y nunca arriesgue más de lo que puede permitirse perder.

Si se hace bien, las ventas en corto pueden ser lucrativas. Tiendo a evitarlo en estos días porque no es un patrón que mis alumnos puedan replicar con facilidad. Ahora prefiero comprar en las caídas. Y un alto short interés también puede ayudar a este patrón.

¿Qué parte del flotante de una empresa se puede vender en corto?

En teoría, el flotante completo de una empresa puede venderse en corto. Usted podría tener el 100% de short interes.

Pero es raro que el porcentaje de flotante en corto sea más del 50% del total. Incluso ver un short interes del 40% es algo raro.

Recuerde que una acción en corto es una acción prestada. Tienes que pedir prestadas acciones a tu broker para vender.

Si el 100% del flotante fuera usado para vender en corto, eso significaría que todos los que poseían acciones prestaron todas y cada una de sus acciones.

Es posible. ¡Cualquier cosa puede pasar en el mercado! Es divertido pensar en una proporción del 100%. Pero es más que improbable.

Short Ratio vs. Short Float

El short interes ratio, o short ratio, es un porcentaje.

Toma el número de acciones en corto y lo divide por las acciones en flotación. Convierta eso en un porcentaje.

Digamos que hay 100 acciones en corto en una acción que tiene 1.000 acciones en flotación.

Divida 100 entre 1.000 y obtenga una décima parte. Entonces, en nuestro ejemplo hipotético, el short interes ratio, o short ratio sería del 10%.

La short float se expresa como un número. Serán como cientos de miles o incluso millones. Eso no te dice tanto como la relación de short float ratio.

Puede hacer el mismo proceso con acciones en circulación y hacerse una idea del short interes ratio, o short ratio de la empresa en su conjunto.

El short interes ratio, puede ser más útil porque le brinda la información relativa. Saber cuántas acciones se venden en corto no es suficiente. Si no sabe cuánto es en relación con las acciones disponibles, puede ser engañosamente pequeño o grande.

¡Sin embargo, no tienes que ser bueno en matemáticas! Si sabe dónde buscar, puede encontrar que las matemáticas ya están hechas por usted …

¿Cómo encuentro el short float?

Cualquier sitio web financiero con buena reputación debe tener datos de las acciones flotantes en corto.

Si tiene un buen broker, también debe tener esa información disponible para usted.

Hay algo a tener en cuenta.  NYSE y Nasdaq solo actualizan sus datos de short float dos veces al mes. Eso significa que a menos que publiquen datos ese día o el día anterior, su información será una estimación aproximada en el mejor de los casos.

La mayoría de los sitios web financieros incluyen la fecha de la actualización más reciente, para que sepa qué tan actualizados están sus datos.

¿Qué es un buen porcentaje de acciones flotantes?

En el mercado, no se puede pensar en términos de blanco y negro. Algo bueno o malo no aplica.

Tienes que pensar qué funcionará con tu estrategia.

Supongamos que está operando una ruptura y los datos de acciones en flotación en corto muestran que hay muchos vendedores en cortos. Podrías conseguir un pequeño cierre de cortos.

Por otro lado, si hay mucha presión de venta, es posible que se produzca una ruptura. Los compradores pueden asustarse y el precio de las acciones puede derrumbarse.

Una alta tasa de short float también podría dificultar el endeudamiento de las acciones. A veces quiere vender en descubierto, pero no puede encontrar las acciones. Piense en la oferta y la demanda.

Si la tasa de short float es alta, eso significa que mucha gente está tomando prestadas las acciones. Hay demanda de acciones en préstamo. Los corredores pueden aprovechar la demanda y salirse con la suya cobrando comisiones más altas por los préstamos.

Las ventas en corto tienen mucho más aspectos de los que puedo explicar en un solo artículo.

¿Qué es un alto short float?

Todo es relativo. Por eso es importante conocer la diferencia entre el short float y la tasa de short interes.

Si el short float es de 100 acciones en una acción con 10.000 acciones en flotación, eso es muy bajo. Pero si la acción solo tiene 1.000 acciones en flotación, esa es una historia diferente.

Eche un vistazo a la tasa de short interes. Se expresa como porcentaje.

En el primer ejemplo, donde el short float es 100 y hay 10.000 acciones en la flotación, eso es 1%. En el segundo ejemplo, el mismo número de acciones en flotación es del 10%.

Cuando juegas blue chips, el 10% es alto y el 20% es extremo. En penny stocks, he visto short interes de alrededor del 40%. Es poco común, pero sucede.

Cuanto mayor sea el short float en relación con el flotante, mayor será la relación. No se puede determinar qué hace que un flotante alto y corto por sí solo.

Si una empresa tiene mil millones de acciones en flotación, podría tener 10 millones de acciones en corto. Parece mucho, pero es solo el 1%.

A medida que aumenta el short float, el precio sube y es más difícil pedir prestado. Solía ser mucho más difícil encontrar acciones en corto.

¿Cómo puedo beneficiarme de la información del short float?

Conocer el sentimiento del mercado es imperativo para un buena operación.

Si conoce el short interes de una acción, puede buscar rupturas. Esas rupturas pueden dar lugar a pequeñas contracciones si el interés corto es lo suficientemente alto.

Mi patrón favorito en este momento es la compra matutina de pánico. Los cierre de cortos al cubrir sus posiciones ayudan a subir el precio después de una gran caída.

Si los vendedores en corto vendieron cuando el precio cayó, tienen que cubrirse para obtener ganancias. Cuando la acción comienza a rebotar después de la caída, los compradores en corto y en caída compran y elevan el precio.

Cuanta más información tenga, mejor.

Conclusión

El short float le da una idea del sentimiento de una acción. Combinado con la acción del precio y las condiciones del mercado, puede ayudarlo a planificar su operación.

¿Existe un alto short interes en una acción que está rompiendo? Podría estar ante un posible cierre de cortos.

¿Está la acción a punto de romper un soporte importante? Podría estar preparándose para una compra directa.

¿Estás buscando entrar en corto? Un alto short interes podría significar que es difícil tomar prestadas acciones.

La relación de short float no es uno de mis indicadores principales, pero lo tengo en cuenta cuando estoy considerando una operación.

Los datos solo se actualizan dos veces al mes, pero si prestas atención, aún puedes aprovecharlos. Incluso si los datos tienen una semana de antigüedad, puede hacerse una idea de cómo se sienten las personas con respecto a las acciones.

Una tasa de short interes alta puede provocar cierres de cortos y rebotes más fuertes.

“Alto” es un término relativo … Debe considerar el short float en relación con la flotación y las acciones en circulación. Esa información se resume fácilmente en el short interes.

Hay muchas herramientas disponibles para ayudarlo a encontrar información. ¡Esa información te ayudará a estar mejor preparado!

¿Cuál es tu patrón favorito? ¿Cómo podría beneficiarse cuando hay una gran cantidad de vendedores en corto? ¡Espero sus comentarios a continuación!

7 preguntas sobre el mercado de acciones y la economía por Ben Carlson

 

Comparto algunas preguntas que tengo en mente en este momento:

1. ¿La inflación nos ofrece una maravillosa oportunidad de compra? Cuando la tasa de inflación aún estaba por debajo del 2 %, pregunté si la inflación podía brindarnos una maravillosa oportunidad de compra en acciones .

El aumento de los precios fue mucho más arriba de lo esperado y ha durado mucho más de lo que supuse en ese momento, pero vale la pena volver a examinar esta pregunta a la luz de un mercado bajista en acciones.

Mucha gente piensa que podríamos estar dirigiéndonos a una situación similar a la década de 1970, donde la inflación se mantuvo alta durante años. Es posible, pero veamos lo que ya está sucediendo desde que la Fed nos dijo explícitamente que van a luchar contra el aumento de los precios:

• Las tasas de interés están subiendo.
• Las tasas hipotecarias básicamente se han duplicado desde los mínimos.
• Todos lo susceptible de ser especulativo como los IPO, SPAC y crypto se han estrellado.
• Las empresas que no ganan dinero están siendo castigadas.
• La Fed está subiendo las tasas.
• El gobierno ha cerrado el grifo fiscal.

Recuerde, la Reserva Federal estaba flexibilizando la política monetaria a principios de la década de 1970. Paul Volcker no asumió el cargo hasta 1979, eventualmente elevando las tasas a niveles astronómicos para frenar la inflación y empujando al país a dos recesiones a principios de la década de 1980.

Jerome Powell y compañía no parecen muy interesados ​​en permitir que esto dure toda una década.

Claro, podríamos entrar en una recesión y las acciones podrían caer aún más. Pero, ¿no parecerá una buena noticia en algún momento si la Fed es capaz de controlar la inflación?

2. ¿Por qué los mercados siempre parecen mucho más fáciles en retrospectiva? OK, esto es a la vez retórico y obvio, pero también es lo que enloquece a los mercados.

Podría decirme que la inflación será del 3% dentro de un año y que el mercado de valores está de nuevo en máximos históricos.

O la inflación se mantiene muy alta en niveles del 5-6% y los mercados continúan luchando.

¿Qué sucederá si persisten las interrupciones en la cadena de suministro o si los precios de las materias primas continúan aumentando? ¿Qué pasará si la Reserva Federal no puede detener la espiral de precios y salarios?

Tal vez la Reserva Federal nos empuje hacia una recesión desagradable o tal vez haya un aterrizaje suave.

Pase lo que pase, se verá obvio en el espejo retrovisor, pero es difícil decir en este momento cuál es el resultado más probable.

3. ¿Es la Fed realmente la culpable de toda esta inflación? El Reino Unido acaba de informar su tasa de inflación más alta en 40 años con un 9%.

Los precios también están subiendo en lugares como Francia y Alemania:

Entiendo todo el odio dirigido a la Reserva Federal. Mantuvieron el pie en el acelerador durante demasiado tiempo y ahora van en dirección contraria pisando con fuerza el freno. No había ninguna razón para seguir comprando bonos hipotecarios mientras el mercado de la vivienda estaba experimentando su mayor auge.

Pero no se puede culpar de los precios más altos exclusivamente a la Reserva Federal.

Obviamente, la pandemia también ha causado problemas en otros países. Las cadenas de suministro han sido un problema. También la escasez de mano de obra. Los gobiernos de todo el mundo gastaron billones de dólares. Los consumidores estaban aburridos, así que empezamos a comprar cosas.

Y ahora está la guerra.

Si la Fed no fue la principal causa de la inflación, ¿pueden ser la principal solución?

Supongo que descubriremos en los próximos meses qué tan altas deben ser las tasas para que la oferta y la demanda vuelvan a alinearse.

4. ¿Cómo afectará el rápido aumento de las tasas hipotecarias a los precios de la vivienda? Históricamente, los precios de la vivienda se han mantenido bien cuando aumentan las tasas hipotecarias.

Pero la velocidad de este aumento de tasas combinado con el aumento de los precios en los últimos dos años nos coloca en un territorio desconocido.

Bill McBride presentó tres escenarios potenciales la semana pasada:

(1) crecimiento de precios de un solo dígito.

(2) Los precios se quedan igual.

(3) Los precios caen 5-10%.

McBride dice: «Los datos parecen argumentar a favor del escenario de crecimiento lento del precio de la vivienda, pero mi opinión es que el escenario más probable es que los precios de la vivienda se detengan en términos nominales y disminuyan en términos reales».

Sé que a muchos compradores de vivienda por primera vez les gustaría ver una caída, pero incluso los precios estancados harían que las cosas fueran mucho más saludables en el mercado inmobiliario de lo que hemos visto en los últimos 18 meses más o menos.

5. ¿Es Disney el símbolo de la dificultad de seleccionar acciones? Disney posee algunas de las marcas más reconocidas del planeta.

Mis hijos han visto cada una de sus películas animadas docenas de veces. Esas canciones están atrapadas en mi cabeza durante semanas.

Compraron Pixar en 2006. Luego compraron Star Wars en 2012. También compraron el único universo cinematográfico que parece ganar dinero en 2009 con la compra de Marvel.

De las 20 películas más taquilleras de todos los tiempos, Disney posee 12.

Michael Eisner y Bob Iger fueron directores ejecutivos visionarios.

He llevado a mis hijos a Disney World dos veces: es uno de los lugares más mágicos, concurridos y caros del mundo y la gente está ansiosa por ir allí año tras año.

Y mire lo rápido que Disney+ está ganando a Netflix en términos de suscriptores:

Y, sin embargo, el precio de las acciones de Disney ha tenido un comportamiento inferior al del S&P 500 desde el inicio del SPY ETF en 1993:

Obviamente, gran parte de este bajo rendimiento se produjo en el último año más o menos. La pandemia no ayudó con el negocio de los parques temáticos y Netflix ha tirado por tierra todo el complejo de streaming con sus recientes luchas.

Pero estas son tres décadas en las que una de las marcas más importantes del mundo ha tenido un rendimiento inferior al del mercado de valores.

Invertir es difícil.

6. ¿Fue A Quiet Place Part II una de las mejores secuelas de todos los tiempos? Me encantó el original y vi la secuela cuando salió a la venta. Está en Amazon Prime ahora, así que decidí volver a verlo.

Se mantiene.

Soy un fanático de las películas de extraterrestres. Los primeros 10 minutos de esta película pueden ser una de las mejores introducciones a los extraterrestres que he visto.

Aquí está mi lista de las mejores secuelas de todos los tiempos sin ningún orden en particular: El padrino II, Austin Powers: El espía que me achuchó, Regreso al futuro II, Terminator 2: El juicio final, El caballero oscuro y Antes del atardecer.

No soy un gran fanático de Star Wars, pero supongo que también podrías convencerme de The Empire Strikes Back.

7. ¿Cuánto más tiene que avanzar este mercado bajista? Ojalá lo supiera.

Algunas personas quieren ver episodios más fuertes de capitulación. Otros sienten que todo el mundo está aguantando en este momento. Algunos piensan que una recesión es algo inevitable. Otros sienten que podríamos posponer una desaceleración por algunos años más.

El problema de tratar de tocar suelo durante un mercado bajista es que puede tirar por la borda los indicadores fundamentales y de sentimiento.

Las emociones son más importantes que los fundamentos a corto plazo y las lecturas de sentimiento son más difíciles de interpretar que nunca, ya que cualquiera que quiera tiene una plataforma para compartir sus opiniones en estos días.

La ruta del mercado de valores podría detenerse en un centavo. Podría infligir el máximo dolor y darnos un golpe más duro todavía. O podría dividir a los inversores durante meses y meses en un rango volátil.

Es incómodo decir «No sé», pero a veces, cuando se trata de invertir, ese es el lugar más seguro para estar.

Michael y yo hablamos sobre todo lo relacionado con los mercados bajistas, Disney, la Reserva Federal, la inflación y más en el video de Animal Spirits de esta semana:

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Datos históricos diarios de bonos en 100 años [Estudio] por Quantpedia

 

Encontrar una buena fuente de datos con datos de extensa y de calidad es uno de los mayores desafíos en el trading cuantitativo. Definitivamente hay algunas fuentes de datos con muy extensas. Sin embargo, tienden a estar en el lado más caro. Por otro lado, los datos baratos o gratuitos suelen carecer de calidad y/o tienen plazos más cortos.

Este artículo explica cómo combinar varias fuentes de datos para crear un historial de datos diarios de 100 años para los bonos estadounidenses a 10 años. Tener un historial de 100 años de datos diarios puede ser muy beneficioso para comprender los patrones del mercado, analizar el historial y ampliar las pruebas retrospectivas para llegar a una nueva fuente de datos fuera de la muestra.

Además, suponga que desea examinar cómo se habría comportado su cartera durante varios eventos históricos o realizar una prueba retrospectiva de una estrategia durante múltiples fases del mercado. En ese caso, un extenso historial brinda más oportunidades. Además, los inversores siempre están a la carrera para comprender mejor el mercado. Por lo tanto, tener un conocimiento sustancial de la historia es crucial.

Datos subyacentes y fuentes de datos

Para crear historial de 100 años de bonos estadounidenses a 10 años, hemos combinado varias fuentes de datos:

1926 – 1962: rendimiento mensual de los bonos estadounidenses a 10 años

 Fuente: https://fred.stlouisfed.org/series/LTGOVTBD

1962 – 2002: Rendimiento diario de los bonos estadounidenses a 10 años

Fuente: https://fred.stlouisfed.org/series/DGS10

2002 – 2022: IEF ETF (ETF de bonos del Tesoro iShares de 7 a 10 años)

Fuente: https://finance.yahoo.com/

Cómo transformar los rendimientos de los bonos en rendimientos totales

De 1926 a 1962 se trabajó con rendimientos mensuales. Primero, necesitábamos transformar los rendimientos de los bonos en rendimientos totales. Afortunadamente, una vez que tiene una serie temporal de rendimientos, también puede saber muy bien el rendimiento total del respectivo bono. ¿Cómo? Te lo mostraremos a continuación. De manera simplificada, cada mes, un bono en particular:

1. Gana una fracción de carry (rendimiento al vencimiento) equivalente a aproximadamente 1/12 del YTM
2. Se revaloriza por la variación de este rendimiento:
   • Si los rendimientos aumentan, el valor de un bono disminuirá en (aumento del rendimiento)*(duración)
   • Si los rendimientos caen, el valor de un bono aumentará en (caída del rendimiento)*(duración)

Ya tenemos una serie temporal de rendimientos de bonos. Ahora, ¿cómo obtenemos la serie de tiempo para la duración? Incluso en esto, podemos aproximarnos. Sin embargo, primero debemos entender y decidir si queremos crear una serie de tiempo de duración constante o una serie de tiempo de madurez constante.

Serie de Bonos de Duración Constante

La duración constante es lo más fácil. Simplemente asumimos que la duración de nuestro vínculo es constante. Por ejemplo, podemos suponer que la duración de un bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años se mantendrá en 8 años.

Sin embargo, en realidad, esto a menudo no es el caso. En realidad, si tiene un bono del Tesoro estadounidense a 10 años y su rendimiento cae significativamente, su duración aumentará. Esto es causado por la llamada convexidad del enlace.

Lo mismo se aplica en la dirección inversa: si el rendimiento de un bono aumenta significativamente, su duración se reducirá. Por lo tanto, si uno quiere mantener una «serie de duración constante», necesita comprar vencimientos ligeramente más largos o más cortos de un bono en particular en función de cómo se mueven los rendimientos.

Serie de Bonos de Vencimiento Constante

La mayoría de los ETF tienen como objetivo un vencimiento específico (por ejemplo, de 7 a 10 años), los futuros de bonos también están vinculados al vencimiento y muchos índices y series de datos de rendimiento también son series temporales de vencimiento constante.

Cuando calculamos el rendimiento total del bono de vencimiento constante, asumimos que el vencimiento no cambia (en nuestro caso, 10 años durante todo el tiempo), sin embargo, la duración cambia, porque los rendimientos sí cambian (como se describió anteriormente, debido a la convexidad efecto).

Afortunadamente, no es tan difícil derivar la duración de un bono de vencimiento constante si ya tenemos a mano una serie de datos de rendimiento, lo cual, por supuesto, tenemos.

Cálculo del rendimiento total de un bono

Como se mencionó anteriormente, para calcular el rendimiento total de un mes específico, en primer lugar, tuvimos que calcular la duración. Afortunadamente, Excel tiene una función integrada, MDURATION, que calcula la duración a partir del rendimiento y la fecha respectivos (asumimos un bono de cupón cero).

Ahora que tenemos la serie temporal de rendimientos y duración del bono, calculemos el rendimiento total para un mes específico utilizando la siguiente fórmula:

Entonces, los elementos principales en la fórmula son: el rendimiento total de ayer (F21), el número de días entre los meses individuales (A22-A21), el promedio de dos rendimientos consecutivos (D21; D22), el promedio de dos valores consecutivos de duración (E21;E22), y la diferencia entre el rendimiento de hoy y el último rendimiento (D22-D21). 

1926 – 1962: rendimiento total de un bono estadounidense a 10 años calculado a partir de los rendimientos mensuales

 

1962 – 2002: Rentabilidad total de un bono de EE. UU. a 10 años calculado a partir de los rendimientos diarios (el gráfico a continuación usa el eje y log2)

Transformación de datos mensuales en datos diarios

En las secciones anteriores, creamos una serie temporal de rendimiento total para un bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años desde 1926. Sin embargo, la parte de los datos desde 1926 hasta 1962 tiene únicamente una frecuencia mensual. Entonces, ¿cómo llegamos a un dato diario? Tenemos que transformar los rendimientos totales mensuales en rendimientos totales diarios.

Como se mencionó anteriormente, el punto de datos histórico diario más antiguo para los rendimientos a 10 años de EE. UU. comienza en 1962. Los datos más antiguos son solo mensuales. Sin embargo, tenemos datos diarios para letras del Tesoro de 3 meses de https://fred.stlouisfed.org/series/DTB3 . Supongamos ahora que las letras del Tesoro están altamente correlacionadas con los bonos del Tesoro en un marco de tiempo intramensual (diario). O, si le damos la vuelta, ¿puede encontrar algo con datos diarios de 1954 a 1962 que esté más correlacionado con los bonos del Tesoro de EE. UU. que con las letras del Tesoro de EE. UU.? Probablemente no.

Tomado como base esta suposición, podemos extrapolar la volatilidad diaria de las letras del Tesoro de EE. UU. a 3 meses y aplicar esta volatilidad intramensual (diaria) a nuestra serie temporal mensual de rendimientos del Tesoro. Lo llamamos una «extrapolación de proxy de volatilidad», y nuestro proxy serán las letras del Tesoro de EE. UU.

Dividimos el período mensual 1926-1962 en dos subperíodos: 1926-1954 y 1954-1962. Para el primer período, aplicamos una interpolación lineal ingenua para llegar a los datos diarios. Para el segundo período aplicamos nuestra extrapolación de proxy de volatilidad, que describimos a continuación en detalle.

Interpolación linear

Desafortunadamente, no existe un proxy diario para la volatilidad de los bonos antes del año 1954. Por lo tanto, aplicamos una interpolación lineal simple en este primer subperíodo. Cada mes calculamos la diferencia acumulada entre los dos puntos de datos para obtener el interés diario. Luego acumulamos los intereses respectivos cada día. El principal inconveniente es que la curva de renta variable resultante tiene una volatilidad intramensual cero.

Extrapolación del proxy de volatilidad

Esta vez implementamos la volatilidad desde un proxy externo: las letras del Tesoro de EE. UU. Los puntos de datos mensuales de nuestros datos originales (valores del Tesoro de EE. UU. a 10 años, rendimiento total) permanecieron intactos. Lo único que cambiamos es agregar una volatilidad intramensual (diaria) con una correlación realista con los mercados de bonos (T-bills de EE. UU.).

Cada mes, calculamos la diferencia acumulada mensual del proxy (T-bills) y la restamos de la diferencia acumulada mensual de nuestro bono estadounidense a 10 años y la dividimos por la cantidad de días de negociación en el mes respectivo. Obteniendo así la volatilidad diaria. El último paso fue calcular la rentabilidad diaria acumulada del bono estadounidense a 10 años.

Esta metodología probablemente se entienda fácilmente con un simple gráfico. Lo que básicamente hacemos es que copiamos la volatilidad diaria de las letras del Tesoro de 3 meses y las conectamos entre dos puntos de datos mensuales de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Y nos aseguramos de que no haya saltos ni lagunas en los datos y que todo suceda de forma lineal. Vea el gráfico a continuación. 

Combinación de varias fuentes de datos

Ahora que creamos con éxito series de datos diarios desde 1926 hasta 1962, debemos dar un último paso. Dicho esto, finalmente combinamos los cuatro períodos de diferentes cálculos y fuentes de datos en una serie temporal:

• 1926 – 1954: rendimiento total diario interpolado linealmente,
• 1954 – 1962: Proxy de volatilidad rendimiento total diario extrapolado,
• 1962 – 2002: rendimiento total de los rendimientos diarios de los bonos estadounidenses a 10 años,
• 2002 – 2022: IEF ETF (ETF de bonos del Tesoro iShares de 7 a 10 años).

La siguiente figura usa el eje y log2.

¿Cómo hacer trading con el Price Rate of Change o ROC? por Bramesh Bhandari

 

• Todo trader debe tener diferentes herramientas con las cuales tomar las mejores decisiones. ¿Podría ser el oscilador Price Rate of Change una de ellas? Analicemos este oscilador a fondo.
• Artículo publicado en Hispatrading 50.

El oscilador Price Rate of Change (ROC) es un oscilador de impulso puro que mide el cambio porcentual en el precio de un período al siguiente. Como oscilador de impulso, las señales del ROC incluyen cruces a su línea central, divergencias y lecturas de sobrecompra y sobreventa.

El oscilador Price Rate of Change («ROC») muestra la diferencia entre el precio actual y el precio hace x períodos de tiempo. La diferencia se puede mostrar en puntos o como un porcentaje.

Cálculo

Cuando el Price Rate of Change muestra el cambio de precio en puntos, resta el precio x tiempo periodos atrás respecto al precio de hoy. Cuando el Price Rate of Change muestra el cambio de precio como un porcentaje, divide el cambio de precio por el precio hace x períodos de tiempo:

ROC = [(Cierre – Cierre hace n períodos) / (Cierre hace n períodos)] * 100

Interpretación

Se sabe que los precios aumentan y retroceden en un movimiento cíclico similar a una onda. Esta acción cíclica es el resultado de las expectativas cambiantes mientras los alcistas y bajistas luchan por controlar los precios.

El ROC muestra el movimiento ondulatorio en un formato de oscilador midiendo lo que los precios han cambiado en un determinado período de tiempo.

A medida que aumentan los precios, el ROC aumenta; a medida que caen los precios, el ROC cae. Cuanto mayor sea el cambio en los precios, mayor será el cambio en el Price Rate of Change. El ROC se expande a territorio positivo a medida que se acelera el avance. El ROC se sumerge más profundamente en territorio negativo a medida que se acelera la caída.

El período de tiempo utilizado para calcular el ROC puede oscilar entre 1 día (lo que resulta en un gráfico volátil que muestra el cambio de precio diario) a 200 días (o más). 

Los períodos de tiempo del ROC de 12 y 25 días se suelen usar para operaciones de corto a medio plazo. Estos períodos de tiempo fueron popularizados por Gerald Appel y Fred Hitschler.

El ROC de 12 días es una excelente opción para detectar niveles de sobrecompra/sobreventa a corto y medio plazo.

• Cuanto más alto sea el ROC, más sobrecomprado estará el valor;
• Cuanto más bajo sea el ROC, más probable será ver un repunte.

Sin embargo, como con todos los indicadores de sobrecompra/sobreventa, es prudente esperar a que el mercado comience a corregir (es decir, suba o baje) antes de realizar su operación. Un mercado que parece sobrecomprado puede permanecer sobrecomprado durante algún tiempo. De hecho, las lecturas de sobrecompra/sobreventa extremas suelen implicar una continuación de la tendencia actual.

El ROC de 12 días tiende a ser muy cíclico, oscilando de un lado a otro en un ciclo bastante regular.

A menudo, los cambios de precios se pueden anticipar estudiando los ciclos anteriores del ROC y relacionando los ciclos anteriores con el mercado actual.

El gráfico anterior muestra los cálculos del ROC a 12 días para el Dow Industrials del 15 de agosto al 16 de febrero.

Como se puede ver en la Figura 1, en este ejemplo el ROC tocó el mínimo entre el 10 y el 25 de agosto. El Dow llegó al mínimo de 15370 el 24 de agosto y giró al alza.

De nuevo, el ROC hizo un mínimo entre el 9 y el 15 de enero. ¿Qué hizo el Dow? tocó suelo a corto plazo y rebotó de nuevo.

Señales de trading

Extremos de sobrecompra/sobreventa

Hay básicamente tres movimientos de precios: alcistas, bajistas y lateral. Los osciladores de momentum o impulso son ideales para la acción del precio lateral. Esto facilita la identificación de extremos y la previsión de puntos de inflexión. Los precios de los valores también pueden fluctuar cuando están en tendencia. Por ejemplo, una tendencia alcista consiste en una serie de máximos y mínimos más altos a medida que los precios suben en zigzag. Los retrocesos a menudo se dan a intervalos regulares en función del movimiento porcentual, el tiempo transcurrido o ambos. Una tendencia bajista consiste en mínimos y máximos descendentes a medida que los precios bajan en zigzag. Los avances de contratendencia retroceden una parte de la caída anterior y generalmente alcanzan un máximo por debajo del máximo anterior. Los máximos pueden ocurrir a intervalos regulares en función del movimiento porcentual, el tiempo transcurrido o ambos. La tasa de cambio se puede utilizar para identificar períodos en los que el cambio porcentual se acerca a un nivel que presagiaba un punto de inflexión en el pasado.

Reglas para hacer trading con el ROC

• Ir en largo cuando el ROC cruza por debajo del nivel de sobreventa y luego vuelve a subir por encima de él.
• Ir en corto cuando el ROC cruce por encima del nivel de sobrecompra y luego vuelva a caer por debajo de él.

El nivel de -10% se estableció como límite de sobreventa y el +10% como límite de sobrecompra. Los movimientos por debajo o por encima de este nivel indican que los precios se encuentran en un extremo a corto plazo. Las lecturas de sobreventa sirven como alerta para estar preparados para los puntos de giro. Es verdad que los precios pueden estar sobrevendidos, pero no por eso girarse. Recuerde, un activo puede estar sobrevendido y permanecer así a medida que continúa la tendencia bajista.

Como se muestra en la Figura 2, con Apple, la lectura de sobreventa del -10 % se alcanzó el 25 de agosto cuando las acciones alcanzaron un mínimo de 91,1, las acciones abrieron una gap y comenzaron a cubrir ese gap, ya que el ROC también disminuyó a -10 % y comenzó a moverse al alza. Se pueden tomar posiciones largas agresivas con el stop loss en los mínimos para un movimiento de 3-5%. Las acciones alcanzaron un máximo de 113 $ el 11 de septiembre.

Divergencia

La interpretación tradicional es que si el precio va en una dirección y el oscilador va en la dirección opuesta, se está produciendo una divergencia y sugiere que la tendencia está terminando.

Un máximo más bajo en el Price Rate of Change (ROC) frente a máximos más altos en el activo es denominado divergencia bajista. Normalmente es una señal de venta. Vaya en corto en una divergencia bajista, con el primer máximo por encima del nivel de sobrecompra.

Un nivel más alto en el Price Rate of Change (ROC) frente a los mínimos más bajos en el valor se llama divergencia positiva y, por lo general, es una señal de compra. Podemos ir en largo en las divergencias alcistas, en el primer valle por debajo del nivel de sobreventa.

Como se ve en el gráfico anterior de Caterpillar, las acciones alcanzaron máximos más altos entre el 22 de octubre y el 4 de noviembre, aunque el ROC alcanzó un máximo más bajo, lo que muestra una clara divergencia bajista. Las acciones bajaron de 72 a 58 hasta el 16 de febrero.

Conclusión

El oscilador Price Rate of Change mide la velocidad a la que cambian los precios. Un aumento al en el Price Rate of Change refleja un fuerte avance de los precios. Una caída a la baja indica una fuerte caída del precio. Los traders pueden buscar divergencias alcistas y bajistas, para operar en base al ROC. Es importante recordar que los precios aumentan constantemente mientras el Price Rate of Change se mantiene en positivo. Las lecturas positivas pueden ser menores que antes, pero un Price Rate of Change positivo aún refleja un aumento de precios, no una disminución de precios. Como todo oscilador técnico, el oscilador del Price Rate of Change debe usarse junto con otras herramientas de análisis técnico.

La próxima recesión por Ben Carlson

 

Los inversores buscan constantemente análogos históricos en lo que respecta a los diversos ciclos del mercado.

Nos hace sentir más seguros al tener una idea de cómo podrían funcionar las cosas.

No hay dos entornos de mercado iguales, pero siempre hay algunas similitudes porque la naturaleza humana es la única constante en todos los ciclos.

El entorno del mercado 2020-2022 tiene algunas similitudes inquietantes con la burbuja y el estallido de las puntocom de finales de la década de 1990 y principios de la del 2000.

En cada auge, las acciones tecnológicas subieron en vertical, hubo ofertas públicas iniciales en abundancia, el aumento del trading intradía, el renacimiento de los inversores minoristas, el comportamiento especulativo desenfrenado, las burlas a Warren Buffett y gente que se hizo rica rápidamente.

En cada caída, las acciones tecnológicas se hundieron, los valores especulativos cayeron entre un 70 y un 90 %, el volumen minorista se agotó, Warren Buffett resurgió, las acciones de valor volvieron a estar de moda y los inversores recibieron un recordatorio de que ganar dinero no siempre es fácil.

El Nasdaq cayó casi un 80% desde los máximos de la burbuja de las puntocom, mientras que el mercado bajista actual lo ha visto caer apenas por debajo del 30%. Tal vez le quede mucho más por caer, pero el mercado en general no ha visto ni de cerca el daño de la explosión de las puntocom.

Sin embargo, la pandemia arroja una llave inglesa a este momento análogo porque la economía se encuentra en un lugar mucho más extraño ahora que en la década de 1990. El mejor ejemplo histórico que se me ocurre para la configuración económica actual es el período posterior a la Segunda Guerra Mundial.

Tanto la guerra como la pandemia vieron un gasto gubernamental sin precedentes:

Después de la guerra, hubo todo tipo de problemas en la cadena de suministro. No se construyeron suficientes casas después de la Gran Depresión para todos los soldados que volvían a casa y querían establecerse.

Además, había empresas como Ford y GM que estaban ayudando con la fabricación de herramientas, equipos y suministros para la guerra que luego tuvieron que cambiar de rumbo y volver a su negocio anterior de fabricación de automóviles.

Esa combinación de la interrupción de la cadena de suministro y el gasto del gobierno en tiempos de guerra junto con el consumo de los consumidores provocó un aumento masivo de los precios:

Para 1947, la inflación interanual rondaba el 20%. A eso le siguió una recesión superficial de 11 meses que comenzó en 1948 y provocó una caída del PIB del 1,7%. Eso llevó a la economía de la inflación a la deflación al final de la década.

Luego, a principios de la década de 1950, hubo otro episodio de inflación de la guerra de Corea que hizo que los precios aumentaran casi un 10% por año. Este mini-boom fue seguido por una recesión de 10 meses en la que el PIB se contrajo un 2,6%.

Para 1954, la tasa de fondos federales era inferior al 1%, todavía bastante acomodaticia, y comenzaron a preocuparse por la posibilidad de que la inflación repuntara. De 1954 a 1957, la Fed elevó las tasas del 0,75% al ​​3,5%. Una política monetaria más estricta provocó otra recesión menor que duró 8 meses y el PIB cayó un 3,7%.

La tasa de desempleo fluctuó con la actividad económica pero nunca alcanzó niveles de dos dígitos:

De hecho, la tasa de desempleo más baja de la historia se registró en 1953 justo antes de que comenzara la recesión.

La economía posterior a la Segunda Guerra Mundial generalmente se considera uno de los mayores auges en la historia de Estados Unidos. Vimos el surgimiento de la clase media, el alto crecimiento de los salarios, la construcción de los suburbios, abundancia de nuevas viviendas y uno de los mercados alcistas menos apreciados de la historia.

Desde 1945 hasta 1959, el mercado de valores de EE. UU. subió casi un 900 % o más del 16 % al año. Pero hubo muchas correcciones e incluso un puñado de mercados bajistas en el camino:

Entonces, a pesar de dos picos inflacionarios, tres recesiones y once correcciones bursátiles, el país experimentó uno de los mayores auges de la historia.

No estoy diciendo que nos estamos preparando para una carrera alcista similar.

Hay muchas diferencias entre estos dos períodos también.

El punto aquí es que las recesiones no siempre tienen que significar que el mundo está llegando a su fin. A veces, la economía estadounidense solo necesita una parada técnica.

Cada vez que la inflación aumenta, no significa que tenga que ser una repetición de la década de 1970 o el inicio de la hiperinflación. A veces, todo lo que se necesita es una recesión menor para restablecer los precios.

Y cada vez que la Fed endurece la política monetaria no significa que la economía vaya a colapsar. A veces, las tasas de interés deben subir desde los niveles de emergencia para normalizar la economía.

Mire, no tengo la capacidad de predecir lo que viene después con la economía, la inflación o la Reserva Federal. La economía estadounidense de $23 billones es tan grande y dinámica que es casi imposible pronosticar lo que sucederá usando un puñado de indicadores económicos.

Las recesiones no son buenas porque las personas pierden sus trabajos, las empresas quiebran y la gente pierde algo de dinero.

Pero las contracciones económicas son una característica, no un error del sistema en el que todos participamos.

En muchos sentidos, las recesiones son un mal necesario para sacudir algunos excesos.

Rutinas y hábitos de éxito III: El Plan de emergencias por Ray Barros

 

En estos planes, busco prepararme para la Ley de Murphy: “si hay algo que puede salir mal, saldrá mal”.

El punto importante es prepararse para estas emergencias antes de que sucedan.

Tomemos primero el problema más difícil.

• ¿Qué pasa si se cae mi conexión a internet? Puede ser desde un pequeño inconveniente en que ‘mi módem’ dejó de funcionar hasta un gran desastre en el que ‘el servicio de todo su país deje de funcionar’. No digas que eso no puede suceder: esto me sucedió cuando un terremoto destruyó todas las conexiones de Hong Kong. En mi caso, mis planes de contingencia se pusieron en marcha. Le comenté el problema a un colega y él colocó stops intermedios y objetivos de ganancias y al día siguiente estaba en Singapur, donde no había ningún problema.

• Del mismo modo, permítame preguntarle si su broker acepta órdenes por teléfono. Si lo hace, ¿qué tipo de órdenes aceptará?

• Esto me lleva al siguiente gran problema: ¿qué sucederá si la plataforma de su broker deja de funcionar? O peor aún si su acceso al mercado se cae. Unido a esto está el problema de qué hará usted, si el mercado en el que está operando cae (por ejemplo, como resultado de un ataque terrorista).

Piense sobre esto. Puede ser que el tamaño de su cuenta no justifique precauciones, pero tal vez sí.

Los tres ‘desastres’ anteriores encabezan mi lista porque, en gran medida, la capacidad de protegerse depende de otros: un amigo, tener otras cuentas, cubrirse en un mercado diferente, etc. Los siguientes dos en mi lista están más bajo nuestro control para intentar remediar los problemas pero no menos estresante:

1. ¡Tener un gap del mercado en tu contra, a lo grande! No estoy hablando de una gap del 2% en el ES, sino de algo extraordinario como octubre de 1987. Si tiene una gap del 10% en su contra, ¿qué hará?
2. La última: descubre que tiene una posición abierta, una posición abierta que desconocía y está en su contra en un 5%, 10% o más, ¿qué hará en estas circunstancias?

Mi solución a ambos problemas es cerrar la posición. Esto me deja libre para decidir sobre mi próximo curso de acción.

Por cierto, el problema (2) me sucedió. Olvidé cancelar una orden cuando me fui de vacaciones. Aunque tengo a alguien que revisa mis posiciones diariamente, él, desafortunadamente, estaba pasando por problemas matrimoniales y no revisó las posiciones abiertas. Llegué a casa y descubrí que estaba corto en el Hang Seng en un mercado alcista con fuerza y había perdido un 10%. Cerré la posición y estuve agradecido de haberlo hecho. La pérdida habría aumentado cuanto más tiempo la hubiera mantenido.

La solución a las mayores y menores emergencias es la preparación. Piense en ellas detenidamente y luego ensaye en su mente para que sus respuestas sean automáticas. A la larga, la preparación puede salvarte la vida.

Más sobre inflación y acciones por Ed Yardeni

 

Estrategia I: ¿Mercado bajista al estilo de 1987? Recientemente me preguntaron cuándo fue la última vez que tuvimos un mercado bajista liderado por P/E mientras las ganancias continuaron aumentando. La respuesta obvia es 1987. Nuestro marco mensual de Blue Angels, que comienza a fines de 1978, muestra que el S&P 500 cayó un 33,5% desde el 25 de agosto de 1987 hasta el 4 de diciembre de 1987 (Fig. 1). De agosto a diciembre, el P/E adelantado cayó de 14,8 a 10,5. Durante ese mismo período, las ganancias futuras aumentaron un 6,3%. El mercado bajista duró solo 101 días calendario.

Por supuesto, durante el último mercado alcista, ha habido 72 ataques de pánico, según nuestro recuento, desde 2009 hasta 2021 que incluyeron seis correcciones del 10 % al 20 %. Pero ninguno de ellos se convirtió en mercados bajistas porque los desvanecimientos en los P/E se revirtieron rápidamente una vez que los inversores superaron sus temores de una recesión inminente, como lo confirma la tendencia alcista en curso en las ganancias futuras (Fig. 2 y Fig. 3).

Podría decirse que la caída del 33,9% en el S&P 500 a principios de 2020 fue un mercado bajista, pero duró solo 32 días calendario. Así que lo incluimos en nuestra lista de ataques de pánico.

El jurado está deliberando sobre la última corrección. El S&P 500 cayó un 16,8 % desde el 3 de enero hasta el 9 de mayo. Si cae otro 3,9 %, el jurado tendría que volver con el veredicto obvio: la corrección se ha convertido en un mercado bajista. La liquidación hasta ahora fue provocada por dos ataques de pánico mucho más persistentes que los 72 anteriores. El 5 de enero, la Fed publicó las actas de la reunión del FOMC del 14 al 15 de diciembre de 2021 que revelaron que los miembros del comité se estaban volviendo mucho más agresivos y estaban discutiendo endurecimiento cuantitativo. Las consecuencias de ambos desarrollos aún continúan y no en el buen sentido para las acciones y los bonos.

Sin embargo, incluso si la venta masiva actual se convierte en un mercado bajista, podría ser de corta duración, como lo fue el episodio de 1987. Como hemos estado monitoreando cada semana desde el comienzo de la corrección, los ingresos y ganancias a futuro (ambos por acción) y los márgenes de ganancias a futuro del S&P 500/400/600 se han mantenido en sólidas tendencias al alza. en territorio récord (Fig. 4, Fig. 5 y Fig. 6).

Por supuesto, la gran diferencia entre ahora y 1987 es que la inflación es un problema mucho más serio en la actualidad. En respuesta a la caída de las acciones de 1987, el entonces presidente de la Fed, Alan Greenspan, introdujo por primera vez la Fed Put. Este es el primer año desde entonces que los mercados se han visto obligados a descontar que la Fed no puede proporcionar la opción de venta porque debe luchar contra la inflación. Por lo tanto, los participantes del mercado han llegado a la conclusión de que nunca es una buena idea luchar contra la Fed, especialmente cuando la Fed está luchando contra la inflación.

Si bien los alcistas (incluido el suyo) han sido atacados por los bajistas, esperamos que haya menos inflación para que la Fed luche en los próximos meses. El lunes, Debbie y yo observamos que las tasas de inflación de 3 meses a tasas anuales han caído por debajo de las tasas de 12 meses para varias medidas clave de precios al consumidor y salarios.

El martes, la encuesta de expectativas de los consumidores realizada mensualmente por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York encontró una ligera disminución en la serie de un año de la tasa de inflación esperada de los consumidores del 6,6% en marzo al 6,4% en abril (Gráfico 7 y figura 8). Eso no es mucho, pero al menos no fue un repunte. No es sorprendente que esta serie siga de cerca la tasa de inflación general real de PCED.

Estrategia II: Rendimiento de las ganancias reales. Con el beneficio de la retrospectiva, una de las medidas de valoración que señaló problemas inminentes para las acciones fue el rendimiento de las ganancias reales (Fig. 9 y Fig. 10). Tiende a señalar una recesión inminente cuando se vuelve negativo, es decir, cuando el diferencial entre el rendimiento de las ganancias nominales del S&P 500 y la inflación interanual del IPC se vuelve a terreno negativo. No ha llamado a todos los mercados bajistas, pero ha llamado a muchos de ellos. Esta vez, primero se volvió ligeramente negativo (-0,2 %) durante el segundo trimestre de 2021 y significativamente negativo durante el primer trimestre de 2022 (-3,9 %).

Curiosamente, el rendimiento de las ganancias reales funciona relativamente bien como indicador del ciclo económico. Tiende a volverse negativo antes de las recesiones. De hecho, está altamente correlacionado tanto con el índice de indicadores económicos principales (LEI) sobre una base anual como con el diferencial entre el rendimiento del Tesoro a 10 años y la tasa de fondos federales, que es uno de los 10 componentes del LEI (Fig.11 y Fig. 12).

La buena noticia es que ni el LEI ni el diferencial de la curva de rendimiento están señalando actualmente una recesión, lo que reduce la credibilidad de la señal enviada por el rendimiento negativo de las ganancias reales. Esta es otra razón por la cual la venta masiva actual en el mercado de valores podría parecerse más a 1987 que a mercados bajistas más profundos y duraderos. No hubo recesión en 1987.

Estrategia III: Precios de las acciones durante grandes inflaciones. ¿Qué hace el S&P 500 durante los períodos inflacionarios? Desde principios de la década de 1920, la tasa de inflación del IPC, sobre una base anual, ha tenido una tendencia a aumentar antes de las recesiones ya disminuir durante y después de las recesiones (Fig. 13). Entonces, no sorprende que la tasa de inflación tenga una relación similar con los mercados bajistas en el S&P 500 (Fig.14).

La Gran Inflación de la década de 1970, que en realidad comenzó en 1965, pesó mucho en el S&P 500 (Fig. 15). En términos nominales, el índice aumentó solo un 27,4% durante todo el período. Ajustado por inflación utilizando el IPC, cayó un 48,2% en todo este período.

Seguimos esperando que la década actual se parezca más al Roaring 2020 que a la Gran Inflación de 2020. Si es así, la perspectiva a largo plazo sigue siendo brillante para el S&P 500.

Cómo diseñar sistemas robustos con K-means por Juanma Almodovar

 

• El objetivo de la optimización de un sistema de trading no debe ser nunca encontrar una curva de resultados espectacular, sino un sistema robusto y rentable. Buscar lo primero es el error más frecuente entre los novatos del trading automático. La rentabilidad se encuentra al conseguir lo segundo. Veamos cómo lograrlo.
• Artículo publicado en Hispatrading 34.

En este artículo se mostrará cómo, para encontrar ineficiencias explotables que generen ventaja frente al mercado, podemos emplear diferentes aproximaciones. Una de una de ellas es el uso de algoritmos inteligentes y el análisis de clusters robustos k-means.

Encontrando ineficiencias explotables

Para que un sistema de trading sea rentable, primero tenemos que encontrar una ineficiencia explotable. Para esto, podemos utilizar diferentes métodos. Por ejemplo, partiendo de una teoría económica podríamos aplicar, de forma progresiva, distintas reglas que detecten que el suceso se está dando. Esta aproximación deductiva no es mi favorita, ya que supone partir de una teoría económica válida o al menos aproximadamente válida… y esto no siempre es fácil.

Pero podemos resolver el problema desde otro ángulo: mediante técnicas de minería de datos que extraigan directamente la ineficiencia de los producidos por el mercado (principalmente el precio e indicadores derivados de este). Si planteamos una ineficiencia (por ejemplo, la divergencia entre el valor de un activo y su precio) y aplicamos un análisis estructural a nivel de información de estos datos de mercado, el resultado será una serie de condiciones que actuarán como patrón detector de la misma ineficiencia. 

Después ejecutaremos la operación y mediante otras técnicas de inteligencia artificial podremos gestionarla, delimitando, por ejemplo, las zonas de toma de beneficio o seleccionando el apalancamiento adecuado en función de nuestros objetivos de rentabilidad y riesgo.

Pero en todo este proceso el núcleo fundamental se encuentra en validar la ineficiencia. Debido a que utilizamos técnicas de optimización muy potentes, el peligro de sobreoptimizar el sistema es elevado. La sobreoptimización es el peor enemigo del trader de sistemas, ya que nadie operaría en real con un sistema que en backtest no fuera rentable. No obstante, si el sistema está sobreoptimizado y en backtest parece rentable, sí lo haremos y perderemos dinero.

Por lo tanto, es fundamental poder analizar cuándo un sistema es robusto y no está sobreoptimizado. Veamos ahora cómo hacerlo.

Diseñando sistemas robustos

Cuando empezamos a diseñar un sistema, es importante partir de un método que ya de por sí dé bastantes garantías de no sobreoptimizar y, al mismo tiempo, sea lo suficientemente potente para encontrar la ineficiencia. A este respecto, empleo, como ya he comentado, mi propio método basado en algoritmos de inteligencia artificial y minería de datos. Pero después, en un segundo paso, debemos analizar los resultados para determinar la robustez del sistema. Es precisamente en este momento donde empleo el método de optimización mediante clusters k-means.

A la hora de seleccionar una buena optimización, solemos fijarnos en diferentes criterios numéricos como, por ejemplo, el SQN. Sin embargo, nos interesa evitar el caso en el que seleccionemos una estrategia que quede muy bien puntuada pero en cuyo vecindario (optimizaciones calculadas con ligeras variaciones de los parámetros) abunden las optimizaciones mediocres o, directamente, malas. Es preferible, por tanto, seleccionar una optimización no tan buena pero cuyo vecindario mantenga puntuaciones parecidas. 

El procedimiento conocido como clustering o análisis de conglomerados nos permite realizar este análisis, al agrupar optimizaciones similares y poder ver sus puntuaciones en conjunto. Este clustering se realiza mediante el algoritmo k-means, de probada eficiencia, fiabilidad y robustez. Optimizando mediante clusters k-means

La técnica es sencilla de aplicar y los resultados son inmejorables. ¿En qué consiste? Básicamente se trata de encontrar, en el espacio de optimizaciones, una zona robusta. Cuando nuestro sistema consta de solo dos parámetros (como pueda ser al optimizar los objetivos de stop y beneficio) es muy sencillo y se puede hacer incluso visualmente. Pero ¿qué sucede a partir de tres parámetros o más? Ya tenemos un espacio n-dimensional que no puede ser visualizado y ahí es donde podemos equivocarnos. Sin embargo, k-means es capaz de encontrar agrupaciones robustas en n-dimensiones y ofrecernos el conjunto de parámetros óptimo en cuanto a robustez del sistema se refiere.

¿Cómo trabaja?

Lo primero que hace el algoritmo es determinar en cuántas particiones va a dividir el espacio: serán las k particiones que dan nombre al algoritmo. Podríamos probar con distintos números 2, 3, 5, 7, etc. Pero hemos implementado un algoritmo que, basado en el error estimado, calcula el número k de particiones óptimo para cada espacio de optimizaciones. Con esto, el algoritmo lanza la búsqueda de centroides en las particiones y nos entrega los resultados óptimos que serían los centroides de cada cluster.

Análisis de una optimización

Utilizando nuestra plataforma Alphadvisor podemos analizar una optimización de un sistema intradiario para el EURUSD. El sistema está diseñado mediante mi método inteligente de minería de datos e incluye un sistema de red neuronal para filtrar entradas. Sin embargo hemos dejado los objetivos de stoploss y takeprofit para optimizar libremente mediante un algoritmo genético orientado mediante una función objetivo propia.

En la figura vemos los distintos apartados de exploración de una optimización de k-means. Vamos a describirlos uno a uno.

Con el número (1) tenemos el selector k de número de clusters. Con esto delimitamos las particiones del sistema. Justo debajo está la gráfica del algoritmo que optimiza el número K mediante reducción de errores.

Con el número (2) podemos ir navegando entre los diferentes clusters generados. Esto modificará toda la información mostrada en pantalla. Vemos los dos parámetros (en azul) que se han optimizado: el stoploss y el takeprofit. A continuación se muestran los diferentes valores de rendimiento obtenidos por el cluster (beneficios, número de operaciones, factor de beneficio, esperanza, disminución, valor de la función objetivo optimizada y número de muestras del cluster).

En el número (3) el gráfico de araña muestra para el cluster la distribución de los valores de rendimiento descritos anteriormente.

En el número (4) cada vela representa uno de los clusters y el punto nos dice dónde se encuentra el centroide respecto al cluster.

Finalmente, en el número (5) vemos las diferentes distribuciones de todo el espacio de optimización para los valores de rendimiento. En cada uno de ellos mostramos en rojo donde se sitúa el cluster seleccionado actualmente.

Mediante este optimizador podemos analizar el espacio de optimizaciones de nuestro sistema y generar los diferentes clusters k-means.

El centroide en cada uno de ellos es un conjunto de parámetros que hace robusto al sistema. Ya solo queda seleccionar el mejor o incluso los mejores para introducirlos como parámetros de nuestro sistema de trading y empezar a operar con altas garantías en cuanto a la solidez de nuestro sistema.

Los mejores patrones de price action [Parte 4]: Fallo de banderas alcistas y bajistas por Al Brooks

 

Muchos traders encuentran confuso el conteo de barras porque quieren que sea perfecto y claro. Lo que no entienden es que el propósito del mercado es crear confusión. Quiere pasar el mayor tiempo posible a precios en los que tanto los alcistas como los bajistas sientan que el precio es justo. Esto facilita el trading, razón por la cual se creó el mercado.

La idea básica de estas banderas es que el mercado a menudo hace un par de intentos de revertir una tendencia, lo que crea dos patas. Si esos dos intentos de giro fallan, el mercado generalmente intentará ir en dirección contraria. Dado que la dirección contraria es una tendencia y ahora se está reanudando, los traders que están posicionados a contratendencia saben que están en problemas y se retirarán rápidamente una vez que falle el segundo intento.

Tampoco estarán ansiosos por volver a intentarlo. El resultado es una operación alta probabilidad que generalmente se mueve rápidamente. 

Los patrones a menudo están juntos, y se forma una versión más pequeña en cada una de las dos patas más grandes. No importa si un trader entra en la versión más pequeña o más grande, siempre que use un stop correcto.

Escuchar: una habilidad vital para hacer trading por Brett N. Steenbarger

 

La semana pasada, echamos un vistazo al desafío de operar en mercados que están en constante cambio. Lo que eso significa en la práctica es que el buen trading comienza con una observación de mente abierta. ¿Estamos viendo una continuación del comportamiento anterior del mercado o estamos viendo un cambio? Los mercados se mueven temáticamente. A veces, el tema es el riesgo y todo cotiza al alza. Otras veces, negociamos de forma arriesgada, con casi todo cayendo. La mayoría de las veces, los temas se expresan en términos relativos, con ciertas clases de activos más fuertes, otras más débiles; ciertos sectores del mercado fuertes, otros más débiles. Antes de poner a trabajar nuestro dinero ganado con tanto esfuerzo, queremos identificar los temas que están en juego para el mercado. Eso significa que no predecimos ciegamente lo que pensamos que sucederá, sino que escuchamos atentamente las comunicaciones del mercado y detectamos lo que *está* sucediendo.

Si quieres tirarte a la pista con tu pareja para bailar, no empiezas a bailar. Esperas a que empiece la música y adaptas tu baile a lo que se esté tocando.

Si quieres ayudar a una persona que lo necesita, no solo empiezas a dar consejos. Escuchas lo que está pasando en su vida y adaptas en consecuencia tu respuesta.

Como enfatiza este artículo, el silencio y una mente tranquila y abierta son habilidades cruciales de la psicología del trading o psicotrading. El buen trading requiere inteligencia emocional, no solo complejidad cognitiva. Todos los días, el mercado nos habla y depende de nosotros leer los temas y tomar nuestras decisiones en consecuencia.

El trader activo que comienza el día con ideas preformadas, y que busca cada «setup» o entrada posible que pueda confirmar las ideas, es como la persona con la que habla en una fiesta y le interrumpe antes de que usted haya terminado de hablar para intentar explicarle lo que usted quiere decir antes tan siquiera de haberlo dicho. La convicción hace convictos: nos hacemos prisioneros de nuestras expectativas. Si los mercados están en constante cambio, debemos estar siempre abiertos al cambio.

Una parte importante del proceso de negociación, ignorada con demasiada frecuencia por los traders que se están formando, es mantener una mente abierta y la capacidad de detectar rápidamente los temas predominantes de los que habla el mercado y ver cuando estos cambian. Al observar los patrones de gráficos en un solo activo, se pierde la naturaleza temática del movimiento entre los mercados. Primero encontramos los temas; luego encontramos los «setups» específicos que nos brindan una buena operación en relación al riesgo/recompensa. Una vez que abrimos y gestionamos la operación, volvemos al modo de mente abierta para detectar más cambios o tendencias.

El buen trading no reemplaza el diálogo interno negativo con el diálogo interno positivo. Reemplaza todo diálogo interno con escuchar.

Atención a esta señal de peligro por Sentimentrader

 

Este ha sido uno de los mercados más brutales para los inversores en décadas.

Dentro del índice más referenciado del mundo, el SP500, con más de 13 billones de dólares en juego, más del 50% de las acciones se encuentran ahora en mercados bajistas, es decir, un 20% o más por debajo de sus máximos de 52 semanas.

Una vez que más de la mitad de las acciones de S&P cayeron en mercados bajistas, los rendimientos del índice en sí fueron bastante buenos. Durante el año siguiente, el S&P 500 mostró un rendimiento medio de casi el 11%.

Pero hay una señal de la que debemos estar atentos…

Cuando más del 63% de las acciones de S&P cayeron en un mercado bajista en los siguientes dos meses, esto indicó un entorno de mercado terrible. De hecho, estas señales precedieron a los peores retornos que se pueden dar en el mercado. ¿Qué sucederá?

Los 2 tipos de mercados bajistas por Ben Carlson

 

Un lector pregunta:

Últimamente, escuchamos los términos «aterrizaje suave» y «aterrizaje forzoso» con respecto a las acciones de la Fed. ¿Puede explicar qué significan estas dos frases en términos de mercado?

Hace un par de meses miré hacia atrás en cada período inflacionario desde la década de 1940:

Esto es lo que escribí en ese momento:

Los picos inflacionarios no causan todas las recesiones, pero cada pico inflacionario solo ha sido aliviado por una recesión.

Cada vez que la inflación superó el 5% en poco tiempo, hubo una recesión de inmediato o en poco tiempo.

Un aterrizaje forzoso sería que la Reserva Federal elevara tanto las tasas de interés para combatir la inflación que nos empujara a una recesión.

Un aterrizaje suave, por otro lado, haría que la Reserva Federal aumente las tasas de interés lo suficiente como para reducir la inflación, pero no tanto como para causar una contracción económica.

Esto es lo que dijo hoy sobre esto la expresidenta de la Fed y actual secretaria del Tesoro, Janet Yellen :

Todas esas cosas sugieren que la Reserva Federal tiene un camino para reducir la inflación sin causar una recesión, y sé que será su objetivo tratar de lograrlo.

Yellen dice que es posible un aterrizaje suave.

La historia muestra que nunca antes había ocurrido un aterrizaje suave con una inflación tan alta.

Elige a tu luchador.

En lo que respecta a las implicaciones del mercado, el mercado de valores de EE. UU. ya se encuentra efectivamente en un mercado bajista. El S&P 500 ha bajado un 19% más o menos desde los máximos históricos.

La pregunta es: ¿Estados Unidos entrará en recesión o la Fed puede enhebrar la aguja y orquestar un aterrizaje suave?

En primer lugar, estos son los mercados bajistas que ocurrieron durante y alrededor de una recesión que se remonta a la Gran Depresión:

Las mayores caídas de la historia han sido causadas por recesiones. Esto tiene sentido cuando considera que las personas pierden sus trabajos durante una recesión. Las empresas se van a la quiebra. La gente pierde dinero y deja de gastar tanto.

No hace falta ser un genio para darse cuenta de por qué el mercado de valores tiende a caer tanto durante un colapso del crecimiento económico.

Los mercados bajistas tienden a coincidir con las contracciones económicas, pero ha habido muchos mercados bajistas que ocurren fuera de una recesión. Una recesión no es un requisito previo.

Cuento 11 mercados bajistas no recesivos en los últimos 90 años:

Esta es la historia de la cinta:

La conclusión obvia es que los mercados bajistas que ocurren fuera de una recesión tienden a ser menos profundos y menos prolongados, mientras que los bajistas recesivos son mayores tanto en magnitud como en tiempo.

Si cree que la Reserva Federal puede evitar que entremos en recesión, es posible que estemos más cerca del final que del comienzo de este mercado bajista.

Si cree que la Fed no tiene posibilidades de eludir una desaceleración, podría haber más dolor en el futuro.

Vale la pena mencionar que no todas las recesiones en la historia conducen a un desplome devastador. Los mercados bajistas en 1990, 1980-1982, 1961-1962, 1957 y 1948-1949 fueron pérdidas inferiores al 30%. Es posible tener una recesión que conduzca a un mercado bajista relativamente menor.

Independientemente de cómo se desarrollen las cosas en la economía, lo único que nadie puede predecir son las acciones de los inversores.

El aumento de los precios tras el desplome de la pandemia fue enorme. El péndulo siempre podría oscilar demasiado en la otra dirección si los inversores realmente entran en pánico.

O podríamos tocar suelo hoy. Quién sabe.

La parte más difícil de los mercados bajistas es que nadie sabe cuándo terminarán.

La buena noticia es que siempre llegan a su fin en algún momento. Es posible que tengas que ser paciente para ver cómo se desarrolla este.

Hablamos sobre esta pregunta en Portfolio Rescue de esta semana:

Barry Ritholtz se unió a mí para hablar sobre la regla de retiro del 4% en la jubilación, cambiar su asignación de activos, la Reserva Federal y cómo los nuevos inversores deberían pensar en los mercados bajistas.

15 de los gráficos más locos en este momento por Ben Carlson

 

Los mercados están haciendo lo que quieren. En este artículo traigo 15 de los gráficos más locos que estoy viendo en estos días:

1. Las acciones que se beneficiaron de la pandemia se están desplomando. Básicamente, todas las acciones que mejor lo hicieron en la pandemia están siendo aniquiladas. Solo mira esta carnicería:

Para ser justos, muchas de estas acciones subieron cientos de puntos porcentuales en 2020-2021, pero ver que las acciones cayeran un 80-90% desde sus máximos del año pasado es otra cosa.

2. Las acciones relacionadas con la vivienda también. Hablando de acciones que están siendo aplastadas, mire Zillow, Opendoor y Redfin:

Durante uno de los mayores auges inmobiliarios de todos los tiempos, estas acciones cayeron más del 80%.

3. El número de acciones Russell 3000 en una depresión. Y no son solo un puñado de acciones las que están siendo eliminadas.

El índice Russell 3000 está compuesto por más de 2700 acciones. El índice en sí ha bajado un 18% desde los máximos históricos. Pero mire cuántas acciones han bajado mucho más que eso:

Casi el 10% del índice está un 90% por debajo de sus máximos. Casi 1 de cada 5 acciones ha bajado un 80% desde sus máximos históricos en este momento.

Si bien el mercado de valores aún se encuentra en territorio de corrección, muchas acciones actúan como si fuera la Gran Depresión.

4. Las acciones se están abaratando. La buena noticia de la masacre de todas estas acciones es que los mercados se están abaratando.

A través de Yardeni Research, las acciones de pequeña y mediana capitalización ahora son más baratas que durante el mercado bajista de 2018 y se acercan a los niveles de marzo de 2020 (según los índices de PE a futuro):

Los rendimientos actuales están cayendo, pero los rendimientos esperados están aumentando.

Esto es cierto con las acciones y es cierto con los bonos.

5. Un año realmente terrible para los bonos. El índice de bonos agregados de Bloomberg se inició en 1976. El peor rendimiento anual desde su creación fue una pérdida del 2,9 % en 1994.

En este momento, el índice ha bajado un 10% desde el comienzo de este año:

Este es un territorio verdaderamente desconocido para los inversores de renta fija.

6. La duración no ayuda. Los precios de los bonos están cayendo porque las tasas de interés están subiendo. Y cuanto más larga es la duración, más caen los precios.

Este PIMCO 25+ Year Zero Coupon Bond Fund ¹ ahora ha bajado casi un 40 % desde marzo de 2020:

Este es un choque total.

7. Las acciones de valor finalmente están brillando. El aumento de las tasas y la inflación más alta están ayudando al menos a un rincón del mercado de valores: las acciones de valor. Pero este cambio de régimen no ha sido demasiado amable con las acciones de crecimiento:

Tanto las acciones de valor de pequeña y gran capitalización están superando a las acciones de crecimiento de pequeña y gran capitalización (según lo medido por los índices de Russell) en un 15% este año.

8. Las acciones de energía han experimentado un fuerte repunte. La energía fue uno de los sectores con peor rendimiento en la década de 2010, con un aumento de solo un 3,3 % anual entre 2010 y 2019 frente al 13,4 % de rentabilidad anual del S&P 500. El Nasdaq 100 subió casi un 18 % anual durante la adolescencia.

Ahora mire el comportamiento de la energía y la tecnología desde el comienzo de 2021:

El Nasdaq 100 subió más del 27% el año pasado, pero ha devuelto todas las ganancias este año. Las acciones de energía continúan siendo uno de los puntos brillantes solitarios en un entorno de mercado difícil.

9. Las Fintech están siendo enrutadas. Coinbase, Robinhood y SoFi han perdido colectivamente más de $125 mil millones en capitalización de mercado desde 2021:

Mientras tanto, Mastercard y Visa todavía tienen un valor combinado de más de $ 720 mil millones. JP Morgan sigue siendo un gigante de $ 350 mil millones. Goldman Sachs y Morgan Stanley tienen capitalizaciones de mercado de más de $ 100 mil millones.

De hecho, me sorprende lo difícil que ha sido para las empresas de tecnología financiera o fintech quitarle cuota de mercado a los jugadores más veteranos.

10. La gran tecnología se unió a la fiesta. Mientras estuvo allí, la pandemia y las acciones de hipercrecimiento se derrumbaron principalmente. Ahora la gran tecnología también está sintiendo el dolor:

Netflix es la acción de peor desempeño en el S&P 500 este año. Amazon se encuentra en medio de su mayor caída desde el colapso de 2008. Facebook no había caído tanto desde su primer año como empresa pública.

Es aterrador o alentador que el mercado en general no esté más abajo en este momento.

11. Todo es cíclico. Los expertos pasaron mucho tiempo preguntando si Warren Buffett había perdido su toque en 2020. Parecía que el mercado lo había pasado por alto.

Como de costumbre, Buffett solo tuvo que esperar:

Berkshire Hathaway es una de las pocas grandes acciones que es positiva en el año.

12. Esta es una economía extraña. La brecha entre las ofertas de trabajo y la cantidad de personas desempleadas es enorme:

Durante los primeros 18 años de este siglo, había más personas desempleadas que puestos de trabajo disponibles. Ahora tenemos un número récord de ofertas de trabajo y no hay suficientes personas para cubrirlas.

¿Recuerdas cuando a la gente le preocupaba que los robots tomaran el trabajo de todos en el futuro?

13. No podemos terminar casas. Aquí hay otra brecha que sigue ensanchándose:

Si bien es bueno ver que finalmente se están construyendo más casas, los constructores de viviendas no pueden terminar las casas que comenzaron debido a la escasez de mano de obra y la escasez de suministro.

14. Las tasas hipotecarias se están volviendo locas. Este movimiento alcista en las tasas sucedió tan rápido:

Siento que los compradores de viviendas ni siquiera han tenido suficiente tiempo para considerar las implicaciones aquí y cómo esto podría afectar los precios, la oferta y la demanda de viviendas.

15. El dólar sigue siendo el rey. Después de cada crisis, hay turistas macro que predicen un colapso del dólar o el próximo fin del dólar como moneda de reserva mundial.

Las divisas tienden a fluctuar, pero el dólar ha subido más del 15% solo en el último año y no muestra signos de desaparecer pronto:

Tal vez el dólar pierda su relevancia algún día, pero la multitud anti-moneda fiduciaria actualmente están perdiendo toda la razón.

Análisis Técnico Aplicado, parte 4 por Sylvain Vervoort

 

• En este artículo, nos basaremos en los tres artículos anteriores y continuaremos mostrando algunas técnicas avanzadas de análisis y cómo estas podrían ayudarnos a leer el mercado.
• Artículo publicado en Hispatrading 50.

En los últimos tres artículos, introduje algunos métodos de análisis diferentes, desde algunos muy simples hasta más complejos, para tomar decisiones de compra y venta analizando un solo gráfico de precios. En la parte 3, presenté algunas técnicas avanzadas para ayudar a identificar señales de compra y venta más precisas. En este artículo final, continuaré desde donde lo dejamos en la parte 3, es decir, desde el día en que cerramos la última operación en largo en el último gráfico de la parte 3. Esto le dará la oportunidad de continuar explorando cómo funcionan estas técnicas de análisis y también para demostrar que estas técnicas de análisis funcionan, no solo en el período de tiempo que se usó en la parte 3, sino también en otros períodos de tiempo.

Aplicación de análisis técnico avanzado

Buscando una señal en corto. Es decir, vendedora.

Comenzaremos el 31 de julio, que fue la fecha de finalización del último gráfico en la parte 3, donde cerramos la posición que abrimos en largo (Figura 1).

Antes de continuar operando, debemos echar un vistazo a la posición del índice a largo plazo. En la figura 2, puede ver un gráfico diario desde julio de 2015 hasta finales de julio de 2019. Resalté en amarillo la parte que ya operamos en los artículos anteriores. Antes del comienzo de este gráfico, hubo una corrección a la baja a largo plazo. A partir de julio de 2015, comenzó una onda de impulso a corto plazo. Marqué esto como onda [1], seguido de la onda [2] con una corrección en zigzag ABC, volviendo sobre la onda completa [1].

Desde la parte inferior de la onda [2], se inicia un movimiento alcista para una onda de extensión de menor grado (1) a la onda (5). La onda de corrección en zigzag ABC (2) realiza la onda de impulso 1 a 5. Esta onda 5 tiene una onda de impulso i-ii-iii-iv-v más de menor duración. La onda superior «v» también termina las ondas 5 y (3).

Después de una onda de corrección (4), se alcanza una nueva onda superior (5) con una onda de impulso extendida de menor grado. Eso también completa la parte superior de la onda de impulso de mayor grado [3].

Una corrección en zigzag bajista retrocede un 50% sobre la onda completa (1) a (5). Esta es la onda inferior [4]. Ahora esperamos un movimiento alcista a más largo plazo para completar la onda [5].

Primero, tenemos una onda de impulso de menor grado 1 a 5. Esto ya puede ser un techo válido para la onda [5], moviéndose por encima del techo de la onda [3]. Sin embargo, dado que obtenemos una onda de corrección en abc, seguida de otro máximo más alto, parece que tendremos extensiones de onda para la onda [5]. Por lo tanto, numero la primera onda de impulso del 1 al 5, creando una nueva onda (1) de mayor grado.

A continuación, vemos una corrección en zigzag para la onda (2), seguida de una nueva onda ascendente por encima del techo anterior. Podemos suponer que esto se convertirá en una onda de impulso de extensión 1 a 5 dentro de la onda (3). La primera onda esperada ahora es una onda de corrección 2. La parte resaltada en la Figura 2 es la parte que intercambiamos en los artículos anteriores de esta serie.

¿Qué puedes esperar?

Cerramos nuestra posición larga en el artículo anterior y ahora necesitamos averiguar si vale la pena abrir una nueva posición corta. Desde el comienzo de la onda azul actual 1, el suelo anterior c-(2) en la Figura 3, hay un movimiento ascendente de unos 1000 puntos de índice. La experiencia nos dice que una corrección de la onda 2 generalmente retrocede sobre una buena parte de la onda 1, lo que significa que tiene una buena oportunidad de ganar algo de dinero aquí.

¿Dónde están los objetivos?

En la figura 3, un retroceso del 50% nos lleva por debajo de la SMA de 89 días (verde claro) y, por debajo del lado inferior de la banda de volatilidad.

Una proyección de Fibonacci a la baja sobre el último movimiento ascendente en zigzag entre la onda inferior iv y la onda superior 5-1, da objetivos de precio en 161,8 %, cerca de un retroceso del 50 % y el objetivo en 261,8 % al mismo nivel de la media de 233 días. SMA (naranja). Eso parece un buen objetivo de la onda 2. Eso sí, hay que hacer seguimiento cada día.

Decide abrir una operación corta cerca del precio de cierre actual o al precio de apertura del día siguiente. Establecer un stop loss justo por encima de la parte superior de la onda 1.

Si el índice baja hasta el objetivo de Fibonacci del 261,8 % y la media móvil simple de 233 días, cerraremos la posición con ganancias. Por lo tanto, dejaremos una orden para cerrar la operación de forma automática un poco por encima de este objetivo, la línea horizontal roja.

Cierre automático de la posición corta

La Figura 4 muestra que solo tomó cuatro días para que nuestra posición corta se cerrara automáticamente. ¿Es este el final de la onda 2? El día actual muestra una gran vela verde que encuentra resistencia en el nivel de retroceso del 50% para la onda 1, el nivel de Fibonacci del 161,8% y el lado bajo del canal de volatilidad. Mirando el tiempo que tomó terminar la onda 1 y el período de tiempo tan corto que tomó crear la onda 2, sería sorprendente que este ya sea el final de la onda 2. Una corrección en una única onda a largo plazo es rara. Preferimos esperar como mínimo una corrección en zigzag ABC. Posiblemente, solo tenemos una onda A, esperando una onda B y luego la onda C para completar la onda de corrección 2. En ese escenario, esperamos solo movimientos moderados. Eso nos da dos opciones:

1. La posición corta se cierra automáticamente, seguida inmediatamente por la apertura de una nueva posición larga, estableciendo un stop loss entre 50 y 100 puntos por debajo del objetivo de Fibonacci de 261,8 %. Eso daría como resultado de 50 a 100 puntos por debajo del mínimo de la última vela verde, dando suficiente espacio para terminar una onda de corrección ABC.

2. La posición corta se cierra automáticamente y esperamos a ver qué sucede a continuación, sin abrir aún una nueva posición.

Claramente, queremos abrir una nueva operación larga al comienzo de la onda 3. Por ahora, posiblemente estemos terminando la onda A, esperando la onda de corrección B. Esperemos y sigamos.

Apertura de una nueva posición larga

En la Figura 5, desde la onda superior 1, estamos buscando una onda de corrección 2. Después de cerrar nuestra posición corta anterior (Figura 4), lo más probable es que tengamos una onda A (azul). El precio reacciona, moviéndose hacia la resistencia de los promedios de la línea media roja y azul. Esto puede ser ya la corrección de la onda B, o el comienzo de un zigzag de grado inferior intermedio. No hay que preocuparse, ambas ondas apuntan en la misma dirección. El zigzag de menor grado se confirma unos días después. Aquí, podemos identificar estos movimientos como ondas a y b (azul). Ahora estamos esperando la onda c-B (azul).

Este objetivo se alcanza con el índice moviéndose hacia el lado superior del canal de volatilidad con otro zigzag abc (rojo) de menor grado. Eso completa la corrección c-B (azul). Estamos buscando la finalización del zigzag ABC (azul) con la onda de corrección final C-2 (azul) hacia abajo. Esta onda normalmente se mueve por debajo del final de la onda A (azul).

El índice en realidad se mueve a la baja pero rebota desde el lado bajo del canal de volatilidad. Rompe las medias de la línea media roja y verde y la SMA de 89 periodos (verde claro). Si sigue subiendo, puede esperar soporte del nivel de precios de diferentes ondas «a» y «b» anteriores. Este podría ser el comienzo de la onda 3 (azul), teniendo en cuenta que estamos viendo una onda C-2 incompleta (azul). Este es un patrón de precio conocido que aparece en las ondas de Elliott. Por otro lado, no es imposible que la onda C-2 esté haciendo otro abc intermedio en zigzag a la baja. 

Debemos hacer un seguimiento de cerca durante los siguientes días.

Sugiero abrir una nueva posición larga con un stop loss justo debajo del mínimo de la última vela en el gráfico de la Figura 5.

Una proyección ascendente de Fibonacci sobre el último movimiento descendente de c-B a C-2 muestra el primer objetivo en 161,8% alrededor de 8300.

Alcanzando las ondas superiores 5, (5) [5] y {3}

Después de abrir la nueva operación larga, el índice sube aún más y encuentra resistencia en el nivel del techo c-B anterior. Pocos días después y, después de un pequeño retroceso del patrón de bandera y el soporte de la línea media azul, el movimiento alcista continúa alcanzando y superando el objetivo de Fibonacci del 161,8%.

Otro retroceso al soporte de la línea media azul y, continuando con el movimiento ascendente, crea las ondas 3 y 4. Ahora estamos buscando la parte superior de la onda 5-(3).

El índice prolonga el movimiento alcista y encuentra una resistencia limitada en el objetivo de Fibonacci del 261,8 %. Esta resistencia se rompe después de lo cual se alcanza una nueva onda alta más alta 5-(3), seguida de una corrección en zigzag abc, creando el suelo para la onda c-(4). El índice se mantiene por encima del soporte de la media de la línea media azul. Desde la parte inferior de la onda c-(4) sigue un aumento de precios, hasta el objetivo de Fibonacci del 423,6%. La vela roja en la parte superior se confirma con otra gran vela roja que encuentra soporte en el promedio de la línea media roja del canal de volatilidad. Es hora de ejecutar una gran ganancia. El índice tiene una onda superior válida (5)-[5]- {3} (Figura 6).

¿Abriendo una nueva posición corta?

Tenemos una onda de impulso completa de un grado superior [1] a [5]. Teniendo en cuenta que la corrección más común del 50 % sobre una onda de impulso completa da un objetivo de retroceso de aproximadamente 6700. Con un máximo actual de alrededor de 9700, ¡hay una ganancia de unos 3000 puntos en la próxima corrección! Presumiblemente, este tipo de corrección tan grande después de un movimiento alcista a largo plazo exhibirá una volatilidad muy alta.

En la Figura 7, después de tener una onda de impulso completa válida [5], el precio cae por debajo de todas las medias de la línea media y el lado inferior del canal de volatilidad. Abrimos una nueva operación vendedora con un stop loss cerca del lado superior del canal de volatilidad. Cuatro días después, el precio cae hasta el soporte de la SMA de 233 días (naranja). Esto está cerca de la onda 4 en la tendencia alcista anterior.

La onda 4 anterior es un objetivo común. Además, es un retroceso del 50% sobre la anterior onda de impulso ascendente completa (1) a (5), otro objetivo muy común. Ahora ya puede poner una orden de cierre unos 50 puntos por encima del 50% de retroceso, la línea horizontal roja en la parte inferior derecha. Suponemos que ahora estamos en la primera onda de corrección A. En solo dos días, el índice hace una corrección al alza, cerca de la resistencia del promedio de la línea media verde y azul. Esto también es un retroceso del 50% sobre la onda A. Después de que el precio continúa con el movimiento bajista, podemos marcar esto como una onda de corrección B. Después de unos días hay un nuevo mínimo más bajo seguido de una pequeña corrección al alza. Podemos marcar este mínimo como onda C y, como estamos convencidos de que no es el final de la corrección a largo plazo, lo marcamos como el final de una primera corrección en zigzag C-(A).

Ahora podemos dibujar una proyección de Fibonacci a la baja sobre la onda B. Esto da como objetivo el precio en 161,8% y 261,8%. El objetivo del 261,8 % está al mismo nivel que nuestra orden para salir de la operación. Es decir, nuestro nivel de precios para salir de la operación está confirmado por este objetivo de Fibonacci del 261,8 %.

La onda de corrección alcista (B) es pequeña, encontrando resistencia de precio y resistencia del lado bajo del canal de volatilidad. Al girar a la baja desde la parte superior de la onda (B), esperamos un patrón de zigzag ABC más.

La segunda onda de corrección A tiene un gran movimiento bajista de un solo día. Esto posiblemente se vea como una exageración y se compense al día siguiente. La corrección alcista de la onda B se detiene por la resistencia del precio y el lado inferior del canal de volatilidad.

Sigue un nuevo movimiento hacia abajo con una corrección abc de menor grado (rojo). Esto crea una onda a (azul) de mayor grado. La onda b sube hasta la resistencia del promedio de la línea media verde, sin crear una señal de compra. Finalmente, la onda c-C sigue activando la señal de cierre automático, una vez más, creando una muy buena ganancia. ¿Es este el final de la corrección a largo plazo?

Abriendo una nueva operación en largo

Tenemos una alta probabilidad de que el índice haya alcanzado el suelo de la onda de corrección {4} (figura 8). Nuestra operación corta se cerró automáticamente después de un gap de precios y una vela roja más pequeña.

La siguiente vela verde grande es un patrón de vela envolvente alcista que ya cierra el gap. La última vela verde rompe el promedio de la línea media verde. Abrimos una nueva posición larga para un movimiento por encima de la onda {3} para completar la onda {5}. Es posible que desee poner un stop loss en el lado inferior del gap.

Completando onda {5}

La figura 9 finaliza unos días antes de la fecha de redacción de este artículo. El índice muestra una onda superior válida {5}. Sin embargo, el movimiento alcista aún puede continuar con una extensión de menor grado para la onda [5]. Le sugiero que cierre la posición ahora con ganancias y continúe haciendo un seguimiento en los próximos días para decidir qué hacer a continuación.

¿Cómo completó el índice el techo actual?

Se abrió una operación larga con el índice cerrando por encima de la media verde, comenzando desde el lado bajo del canal de volatilidad. Un primer pico, marcado como onda [1], es seguido por una pequeña onda de reacción [2]. El precio que sube encuentra resistencia en la SMA de 233 días y la media azul. Esto está marcado como una onda de extensión de menor grado (1).

Otra pequeña reacción a la baja lleva el precio al soporte de la media verde y roja, marcado como onda (2). La onda (3) se mueve hacia el lado superior del canal de volatilidad. La onda de corrección (4) se mantiene por encima de la media verde. El siguiente máximo más alto es el comienzo de una onda 1 de extensión de menor grado. El retroceso de la onda 2 se mantiene por encima de la media roja. El precio continúa el movimiento alcista para la onda 3.

Dibujar un objetivo de Fibonacci sobre el retroceso de la onda 2 nos da algunos posibles niveles de precios futuros a alcanzar. El precio encuentra resistencia en el objetivo del 161,8 %, pero la supera unos días después. El índice continúa el movimiento alcista, alcanzando el objetivo de 261,8 % para la onda 3.

El siguiente máximo superior completa las ondas 5, (5) y [3]. La onda de reacción [4] permanece una vez más por encima del promedio de la media azul. Con el último repunte, el índice alcanza el objetivo de Fibonacci de 423,6. Ahora tenemos un final válido para las ondas [5] y {5}. Sin embargo, no debemos excluir la posibilidad de que la onda {5} pueda tener otra extensión de onda de impulso de menor grado.

Análisis técnico aplicado

En la serie de artículos sobre análisis técnico aplicado que he presentado, he mostrado cómo se pueden tomar decisiones de compra y venta utilizando únicamente un gráfico de precios. 

Comencé demostrando cómo tomar decisiones de compra y venta en base a un gráfico diario con solo un canal de volatilidad y algunas medias. Di mi versión de un canal de volatilidad, al que llamo SCVolatilityBand, por la flexibilidad que puede añadir a su análisis, y proporcioné las fórmulas y la codificación en lenguaje MetaTrader4 para que pueda tener la opción de agregarlo a sus gráficos.

Mostré cómo uso la media de la linea intermedia de esta banda para ayudar a detectar movimientos y giros de tendencia. Seguí en mi segunda parte demostrando cómo localizar oportunidades de trading utilizando algunas técnicas de análisis técnico más básicas. Mostré cómo es posible obtener ganancias usando solo una cantidad limitada de herramientas, como buscar velas y patrones de precios básicos. Demostré la proyección de objetivos de precios utilizando patrones básicos como el rectángulo, los retrocesos de precios y el patrón de pitchfork.

Luego, en las partes tres y cuatro, apliqué algunas técnicas avanzadas de análisis de mercado, mostrando cómo esto puede ayudar a mejorar la precisión de sus señales de compra y venta después de que adquiera algo de experiencia con el uso de estas técnicas.

Primero, en la parte 3, revisé el mismo período de tiempo que en la parte 2 para permitirle comparar cómo las técnicas avanzadas pueden mejorar la precisión de las compras y ventas con los métodos menos complejos presentados anteriormente. Demostré en varios gráficos cómo se pueden aplicar los retrocesos de Fibonacci y los conteos de ondas de Elliott para ayudar a proyectar los objetivos de precios y anticipar los próximos movimientos en el mercado.

Luego, en esta parte final, avancé un poco más en el tiempo para demostrar la aplicación más amplia de estas técnicas de análisis en el mercado, no solo en un período de tiempo seleccionado a mano. Este artículo le proporcionó más ejemplos a seguir junto con cómo se aplican estas técnicas avanzadas y qué puede buscar en el gráfico.

Según los ejemplos proporcionados, ¿está de acuerdo en que al combinar algunas técnicas avanzadas de análisis de mercado con técnicas básicas de análisis de gráficos, es posible obtener ganancias haciendo trading?

Rutinas y hábitos de éxito II: el plan de negocio por Ray Barros

 

Mi punto de partida cada 1 de septiembre (mi año va del 1 de septiembre al 31 de agosto) es mi plan de negocios. Dado que trato el trading como un negocio y todos sabemos que la mayoría, si no todos los negocios exitosos, tienen un plan de negocios, pensé que este era el lugar apropiado para comenzar las Rutinas y Hábitos de Éxito.

Preparo mi plan de negocio o Business Plan en las dos primeras semanas de septiembre y le doy prioridad a esta tarea. A continuación están mis encabezados; están lejos de ser inamovibles y lo mismo puede decirse del plan. Se revisa trimestralmente. El plan sirve solo como una guía. En el pasado reciente, no puedo recordar cuándo no hice alguna corrección a mitad de camino.

TÍTULOS:

• Declaración de visión y misión. Para mí este es el quid del documento. Lo que queremos llegar a ser y por qué debe alinearse con nuestros valores; de lo contrario, todo el plan será papel mojado y será de gran utilidad.
• Metas
• Gastos
• Ingreso Proyectado
• Plan de negociación
• Normas
• Plazo de operación
• Mercados
• ¿Cómo sé cuando el plan no está funcionando?
• ¿Cuándo tomaré un descanso forzoso?
• Plan de gestión de Riesgos
• Tamaño de posición por operación
• Cartera de tamaño de posición
• Exposición al riesgo inicial por operación
• Cartera de Exposición al Riesgo Inicial
• Cuándo y cómo Pirámide.
• Cuándo y cómo hacer que las ganancias estén disponibles para el capital dedicado al trading.
• Pérdida máxima por operación
• Formación continua en Planificación, Gestión de Riesgos y Psicología
• Asignación de tiempo
• Presupuesto en dólares
• Áreas de enfoque dentro de cada área (Plan, RM y Psy)
• Planes de enfoque y revisión
• Especialmente si hay cambios importantes en el estilo de vida, por ejemplo, cambiar de trabajo, tener un hijo, etc.
• Planes de Desastres y Contingencias

Hace algunos años asistí a un seminario de Van Tharp ( www.iitm.com )Al final del seminario, todos teníamos que hacer un plan de negocios. Adjunto este, en inglés, (planempresarial.doc) como uno de los mejores para darle una idea de la forma que puede tomar el plan.